Quando o crédito bancário encurta, cresce a oferta de ativos e créditos em situação especial. O desconto, isoladamente, não é tese de investimento.
A assimetria relevante está na estrutura: prioridade de garantia, controle do fluxo, capacidade de execução e horizonte de saída.
Operações bem estruturadas em ciclos restritivos costumam apresentar melhor relação risco-retorno do que operações oportunísticas em ciclos abundantes.